Банки и финансы
№ 1 (1407) 14 Янв. 2022 Октавиан Армашу: НБМ хочет, чтобы банки управлялись инвесторами с безупречной репутацией

В конце 2021 года президент Национального банка Молдовы Октавиан Армашу в режиме онлайн провел кумулятивное интервью, ответив на вопросы СМИ Молдовы. Приводим ответы на вопросы по темам, которые не были отражены в интервью Президента НБМ нашему изданию в последнем номере прошлого года (см. «ЛП» №48 от 30.12. 2021 г.).  

 

REALITATEA: - Чего ждать рынку от денежной политики НБМ в 2022 году?

- Выраженный рост инфляции во второй половине 2021 года, превышение верхнего предела интервала цели по инфляции, а также текущие прогнозы НБМ, которые намечают еще более выраженное инфляционное давление в течение 2022 года и годовой уровень инфляции вне цели, диктуют необходимость создания монетарных условий, снижающих эти давления.

Прогноз предполагает ограничительный характер денежной политики. В то же время, в сложных условиях нынешней ситуации, отмеченной повышенной неопределенностью, НБМ внимательно отслеживает события в отечественной и международной среде и скорректирует денежную политику, чтобы умерить темпы роста потребительских цен и сдержать среднесрочную инфляцию вблизи цели 5%.

В то же время, будущие решения по денежной политике могут зависеть от материализации некоторой информации, которая сейчас не имеет ясности. В настоящее время существует большая неопределенность в отношении международного энергетического рынка и цен на продовольствие, нет общей ясности по корректировке внутренних регулируемых цен (как по величине, так и по времени корректировки). Другой фактор, который определит поведение денежной политики в 2022 году, это скорость снижения внутренней экономической деятельности. В этом измерении также существуют большие риски, которые могут значительно повлиять на поведение денежной политики.

INFOMARKET: - В 2021 году много говорили о подготовке молдавского банка к выходу на IPO. В этом случае как НБМ будет контролировать соблюдение положений молдавского законодательства: будут ли покупатели акций, выставляемых на IPO на международной бирже, получать разрешение НБМ при покупке акций от 1% от капитала банка, как должны получать это разрешение покупатели в Молдове? Если у НБМ не будет такого механизма, как в таком случае будет обеспечено одинаковое применение положений молдавского законодательства ко всем акционерам банков, в том числе и к тем, кто приобретут его акции через IPO? У нас существует еще и закон об акционерных обществах, который предусматривает, что при продаже акций АО приоритетное право на их покупку имеют существующие акционеры. Как в этом случае данный закон будет сочетаться с IPO банка за рубежом в контексте соблюдения закона об АО?

- Для начала хочу отметить, что ограничение 1% права покупки акций в банках без разрешения НБМ было введено для снижения рисков проникновения «несоответствующих» инвесторов. Сейчас я не стал бы категорически утверждать, что в Молдове не могут более существовать попытки подобных инвесторов войти в банковскую систему. Но со всей ответственностью могу утверждать, что в большей мере эти риски снизились.

Возможно, они будут сведены до минимума, когда система правосудия пройдет через масштабный ряд реформ. С другой стороны, я понимаю, что мы не должны стоять в стороне и должны развиваться. Насколько это возможно, мы должны привлекать новых инвесторов в банковский сектор. Это хорошее дело для страны, экономики и банковской системы. НБМ будет искать решения для того, чтобы сделать возможным такое развитие в банковском секторе. Но в то же время мы не снизим бдительность регулирующего органа, защищая нежелательных инвесторов от проникновения в капитал местных банков. Не могу говорить о конкретном техническом решении НБМ в этом смысле. Могу сказать, что мы думаем над этим, такая задача стоит перед нами, и в настоящее время мы работаем над ней.

Национальная нормативная база о деятельности банков гармонизирована с европейской, обеспечивая потенциальным инвесторам предсказуемость правил инвестирования в капитал банков Молдовы. Требования к доступу к банковскому рынку предусматривают справедливое отношение как к местным инвесторам, так и к иностранным, без дискриминации или преференциального отношения. В то же время, закон предоставляет НБМ механизмы, необходимые надзорному органу, которые могут применяться к лицам, которые приобрели существенные владения в капитале банков с нарушением положений нормативной базы.

CLUBUL PRESEI ECONOMICE: - Молдавские банки принадлежат в основном иностранным инвесторам. Ожидаются еще иностранные инвесторы? Местные инвесторы проявляют интерес к банковскому сектору? Как НБМ рассматривает молдавских акционеров по сравнению с иностранными?

- Сегодня в банках более высокое качество менеджмента – акционеры из ЕС, которые принесли лучшие практики Запада. На самом деле, прозрачность акционеров стала одним из лучших достижений повестки дня реформ НБМ. Объясню почему. Когда существуют прозрачные акционеры, с хорошими намерениями, риски для сектора и страны значительно снижаются, потому что они заинтересованы в назначении в советы банка целостных лиц, которые стремятся управлять бизнесом ответственно, а не заниматься мошенничеством. Соответственно, эти лица советов банка будут назначать, в свою очередь, членов в исполнительные органы таких же целостных и профессиональных лиц, с благородными намерениями, которые будут работать день ото дня для развития банка и получения доверия вкладчиков.

Наша нормативная база, гармонизированная с европейской, не предусматривает преференциального отношения к потенциальным инвесторам. Доступ к рынку и другие пруденциальные требования едины и предусматривают справедливое отношение как к местным, так и иностранным инвесторам.

Имеет значение качество инвесторов. НБМ хочет, чтобы банки управлялись инвесторами с безупречной репутацией, независимо от того, являются они внутренними или внешними.

Что касается интереса со стороны инвесторов, подчеркну, что благодаря осуществленным НБМ реформам, банковский сектор стал очень привлекательным для инвесторов. Но необходимо, чтобы все ключевые сектора государства соответствовали инвестиционным ожиданиям. Я имею ввиду целостный образ страны, несомненно, качественную юстицию, законодательную стабильность и эффективность и т.д.

NOI.MD: - Валютные резервы НБМ составляют более $4 млрд, что в три раза выше нормы, установленной МВФ. Эти фонды могли бы быть использованы для развития национальной экономики, для помощи бизнесу Молдовы и для решения социальных проектов, что очень важно в контексте пандемии и экономического кризиса. Несмотря на это, они не используются. Что мешает использовать их с пользой для страны, кроме закона НБМ, подготовленного специалистами НБМ?

- Следует напомнить об основной роли официальных резервных активов, - роли предупреждения дисбаланса платежного баланса страны, для поддержания доверия к национальной валюте и национальной экономике в целом. В декабре 2021 года официальные резервные активы достигли $3756,14 млн.

Достаточность валютных резервов оценивается соответствующими учреждениями, с учетом нескольких показателей, не только охватом в месяцах импорта, если к данному показателю делается ссылка «норма, установленная МВФ». Согласно этим показателям, мы располагаем уровнем валютных резервов, позволяющим центральному банку оперативно реагировать на шоки, которым подвергается национальная экономика, и которые могут иметь отрицательные последствия для валютного рынка. Они также обеспечивают устойчивость резервов в будущем.

2021 год был охарактеризован  возобновлением внутреннего спроса, в том числе на импортные продукты, а также рядом подорожаний на внешних рынках продовольственных товаров, сырья и энергоресурсов, которые повлияли на уровень цен в Молдове и восприятие участниками рынка  покупательской способности лея. Устойчивый уровень международных резервов, которыми располагает НБМ, позволил учреждению оценить их роль в прошлом году путем покрытия потребностей рынка в соответствии с продвигаемой денежной политикой. Соответственно, НБМ удалось управлять волатильностью обменного курса лея.

Использование валютных резервов для финансирования социальных или любых других проектов внутри страны повлекло бы перекачку ликвидности на рынок и усилило бы инфляцию. Соответственно, усилия НБМ по достижению своей основной задачи будут под угрозой. Такой шаг также вызовет цепь потрясений, которые разрушили бы валютные резервы.

Кроме того, уровень валютных резервов и способ управления ими являются показателем доверия к стране, которое может быть сильно подорвано несоответствующим использованием валютных резервов. Решение некоторых внутренних проблем с их помощью может привести к увеличению риска рефинансирования экономики через внешние кредиты и снижением инвестиций. Эта ситуация вообще не приветствуется, когда небольшая и открытая экономика нуждается в крупных валютных резервах для обеспечения макроэкономической стабильности.

CAPITAL MARKET: - Ожидается запуск проекта Twinning  «Укрепление надзора, корпоративного управления и управления рисками в финансовом секторе», реализованный в консорциуме  с несколькими международными органами. Каковы ожидания от проекта и как Вы видите эволюцию небанковского финансового рынка в результате реализации этого проекта?

- Этот крупный проект, финансируемый ЕС, который будет реализован в течение нескольких месяцев, направлен на укрепление способностей НБМ и НКФР, приравнивание их функций и операций к практикам ЕС и международным стандартам для финансового сектора. Таким образом, проект будет существенной поддержкой, предоставленной партнерами Евросоюза для эффективного осуществления Соглашения об ассоциации РМ - ЕС.

Реализация проекта Twinning является ходатайством НБМ и НКФР для продолжения  развития и реформирования финансового сектора Молдовы. Предыдущий проект Twinning, который был реализован в НБМ в 2015-2017 годах, сосредоточился на регулировании и надзоре за банковским сектором. Нынешний проект будет направлен на укрепление основы регулирования и надзора за деятельностью страховых компаний и небанковских кредитных организаций, инфраструктуры финансового рынка и платежных услуг, будет способствовать улучшению макропруденциальной основы.

MOLDOVA9: - В 2022 году начнет действовать новая программа с МВФ. Что нового принесет это соглашение и каковы ожидания?

- Это новая сложная программа, которая сопровождается значительной финансовой поддержкой. Если предыдущая программа была сосредоточена больше  на банковском секторе, сейчас повестка дня гораздо шире.

Общая цель программы заключается в поддержании восстановления экономики, затронутой пандемией COVID-19, запуске амбициозной повестки дня институциональных и управленческих реформ, и в удовлетворении срочных нужд развития. Среди основных областей, охватываемых программой, мы можем подчеркнуть укрепление верховенства закона и борьбу с коррупцией, совершенствование бюджетно-фискальной политики, управление государственными предприятиями. Что касается финансового сектора, программа в основном обеспечивает защиту независимости НБМ и укрепление его управления; защиту недавних реформ в банковском секторе и дальнейшее укрепление надзора за финансовым сектором; управление финансовыми кризисами и макропруденциальными основами; укрепление нормативной и надзорной основы небанковского финансового сектора, в том числе путем передачи, в июле 2023 года, некоторых компетенций Национальной комиссии по финансовому рынку  НБМ; укрепление режима  борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма; достижение прогрессов по  восстановлению активов.

Автор: Соб.инф.